В реальном мире ситуация гораздо сложнее. На практике трудно различать эти этапы инфляции, не зная первичного источника, т. е. подлинной причины роста цен и зарплаты.
Большинство экономистов считают, что инфляция, обусловленной ростом издержек, и инфляция спроса отличаются друг от друга еще в одном важном отношении. С одной стороны, инфляция спроса продолжается до тех пор, пока существуют чрезмерные общие расходы. С другой стороны, инфляция, обусловленной ростом издержек, автоматически сама себя ограничивает, т. е. либо постепенно исчезает, либо самоизлечивается. Это объясняется тем, что из-за уменьшения предложения реальный объем национального продукта и занятости сокращается, и это ограничивает дальнейшее увеличение издержек. Иными словами, инфляция обусловленной ростом издержек, порождает спад, а спад, в свою очередь, сдерживает дополнительное увеличение издержек.
Теперь попытаемся ответить на вопрос: как инфляция перераспределяет доходы?
Чтобы ответить на этот вопрос, важно понять разницу между денежным, или номинальным, доходом и реальным доходом. Денежный, или номинальный, доход – это количество рублей, которые человек получает в виде заработной платы, ренты, процентов или прибыли. Реальный доход определяется количеством товаров и услуг, которые можно купить на сумму номинального дохода. Если номинальный доход будет увеличиваться более быстрыми темпами, чем уровень цен, то реальный доход повыситься. И наоборот, если уровень цен буде расти быстрее, чем номинальный доход, то реальный доход уменьшится. Изменение реального дохода можно приблизительно выразить простой формулой:
Изменения реального дохода, (%) = Изменение номинального дохода, (%) – Изменение в уровне цен, (%).
Таким образом, если номинальный доход возрастет на 10% в течение данного года, а уровень цен увеличится на 5 % за этот период, то реальный доход повысится приблизительно на 5 %. И наоборот, 5%-ное повышение номинального дохода при 10%-ной инфляции понизит реальный доход примерно на 50%.
Следует помнить, что сам факт инфляции – снижение покупательной способности денег, т. е. уменьшение количества товаров и услуг, которые можно купить на рубль, - не обязательно приводит к снижению личного реального дохода, или уровня жизни. Инфляция снижает покупательную способность денег; однако реальный доход, или уровень жизни, снизится только в том случае, если номинальный доход будет отставать от инфляции.
Инфляция сокращает доходы людей, которые получают относительно фиксированные номинальные доходы. Она делает их просто беднее, и причем с каждым днем. Иначе говоря, она перераспределяет доходы, уменьшая их у получателей фиксированных доходов и увеличивая их у других групп населения.
Примером являются пожилые люди, живущие на пенсию, которая обеспечивает фиксированный ежемесячный размер номинального дохода. Человек, ушедший на пенсию в 1995г. и получавший по тем временам достаточную сумму, обнаруживает, что в 1999г. Покупательная способность его пенсии значительно сократилась.
От инфляции страдают те наемные рабочие, которые работают в нерентабельных отраслях промышленности и лишены поддержки профсоюзов. В такой ситуации рост уровня цен обгонит рост их денежных доходов.
Люди, живущие на нефиксированные доходы, могут выиграть от инфляции.
Номинальные доходы таких семей могут обогнать уровень цен, или стоимость жизни, в результате чего их реальные доходы увеличатся. Рабочие, представленные профсоюзами, могут добиться, чтобы их номинальная зарплата шла в ногу с уровнем инфляции или опережала его.
Выигрыш от инфляции могут получить управляющие фирм, другие получатели прибылей.
Если цены на готовую продукцию будут расти быстрее, чем цены на ресурсы, то денежные поступления фирмы будут расти более быстрыми темпами, чем издержки. Поэтому некоторые доходы в виде прибыли будут обгонять растущую волну инфляции.
Инфляция негативно влияет на владельцев сбережений.
С ростом цен реальная стоимость, или покупательная способность, сбережений, отложенных на черный день, уменьшится. Во время инфляции уменьшается реальная стоимость срочных вкладов в банке, страховых полисов, ежегодной ренты и других бумажных активов с фиксированной стоимостью.
Инфляция перераспределяет доходы между дебиторами и кредиторами. В частности, непредвиденная инфляция приносит выгоду дебиторам (получателям ссуды) за счет кредиторов (ссудодателей).
Предположим, вы берете в банке 1000 долл., которые вы должны возвратить через два года. Если за этот период общий уровень цен увеличился в 2 раза, то 1000 долл. - это только половина покупательной способности первоначально взятой суммы. Вследствие инфляции за каждый доллар теперь можно будет купить только половину того, что могли вы купить в то время, когда брали ссуду. Когда цены растут, стоимость доллара падает. Таким образом, из-за инфляции получателю ссуды дают «дорогие» доллары, а он возмещает ее «дешевыми» долларами.
Инфляция облегчает федеральному правительству реальное бремя государственного долга.
Действительно, некоторые страны, такие, как Бразилия, когда-то настолько широко использовали инфляцию, чтобы уменьшить реальную стоимость своих долгов, что теперь кредиторы вынуждают их брать взаймы не в своей валюте, а в американских долларах или какой-нибудь другой относительно устойчивой валюте. Это не позволяет использовать инфляцию внутри страны, чтобы избежать «невыполнения обязательств» по долгам. Любая инфляция внутри страны приводит к уменьшению реальной стоимости ее валюты, но не стоимости долга, который необходимо выплатить.
Последствия инфляции в сфере распределения были бы не такими тяжелыми и даже устранимыми, если бы люди могли: 1) предвидеть инфляцию и 2) иметь возможность скорректировать свои номинальные доходы с учетом предстоящих изменений в уровне цен.
Например, профсоюзы могут настаивать на том, чтобы в трудовые договоры вносились поправки на рост стоимости жизни, автоматически корректирующие доходы рабочих с учетом инфляции.
Итак: 1) инфляция произвольно «облагает налогами» тех, кто получает относительно фиксированные денежные доходы и владельцев сбережений; 2) инфляция «субсидирует» тех, чьи денежные доходы меняются, и приносит выгоды получателям займов за счет кредиторов. Наконец, сильно наказывает непредвиденная инфляция. И наоборот, в случае дефляции - снижения уровня цен - последствия прямо противоположные; реальные доходы возрастают у тех, кто имеет фиксированные денежные доходы; кредиторы выигрывают за счет дебиторов, а у владельцев сбережений в результате падения цен возрастает покупательная способность их сбережений.
Если размер «пирога» постоянный, а в результате инфляции некоторые группы получают большие куски, то другие группы обязательно получают куски поменьше. Но на практике объем национального производства может изменяться в зависимости от колебаний уровня цен. Другими словами, могут изменяться размеры самого «пирога».
Экономисты спорят по поводу того, сопровождается ли инфляция увеличением или уменьшением реального объема национального производства. Рассмотрим вкратце три модели, в первой из которых инфляция сопровождается увеличением объема национального производства, а в двух других - уменьшением.
«Инфляция - это когда за свои деньги вы уже не можете купить столько, сколько в те времена, когда у вас не было денег», - иронизирует американский писатель Леонард Луис Левинсон.
Признайтесь, что как ни грустно, но это правда. Постоянная инфляция съедает наши доходы.
Мы делаем инвестиции, рассчитывая на определенные проценты, но что мы имеем в реальности?
Для ответа на эти и подобные вопросы разработана формула Фишера. Инфляция, денежная масса, уровень цен, процентные ставки и реальная доходность - читаем об этом в статье.
Взаимосвязь денежной массы и цен - уравнение Фишера
Регулирование количества денег в обращении и уровня цен - один из основных методов воздействия на экономику рыночного типа. Связь количества денег и уровня цен была сформулирована представителями количественной теории денег. В условиях свободного рынка (рыночной экономики) необходимо до определенной степени регулировать хозяйственные процессы (Кейнсианская модель).
Формула Фишера: инфляция
Регулирование экономических процессов осуществляется, как правило, либо государством, либо специализированными органами. Как показала практика XX в., от массы денег, используемой в хозяйстве, зависят многие другие важные экономические параметры, прежде всего уровень цен и процентной ставки (цены кредита). Связь между уровнем цен и количеством денег в обращении была четко сформулирована в рамках количественной теории денег.
Цены и количество денег находятся в прямой зависимости. В зависимости от разных условий могут изменяться цены вследствие изменения денежной массы, но и денежная масса может меняться в зависимости от изменения цен.
Несомненно, что данная формула носит чисто теоретический характер и непригодна для практических расчетов. Уравнение Фишера не содержит какого-либо единственного решения; в рамках этой модели возможна многовариантность. Вместе с тем при определенных допусках несомненно одно: уровень цен зависит от количества денег в обращении. Обычно делают два допуска:
- скорость оборота денег - величина постоянная;
- все производственные мощности в хозяйстве используются полностью.
Смысл этих допущений в том, чтобы устранить влияние этих величин на равенство правой и левой частей уравнения Фишера. Но даже при соблюдении этих двух допущений нельзя безоговорочно утверждать, что рост денежной массы первичен, а рост цен - вторичен. Зависимость здесь взаимная.
В условиях стабильного экономического развития денежная масса выступает регулятором уровня цен. Но при структурных диспропорциях в экономике возможно и первичное изменение цен, а лишь затем изменение денежной массы.
Формула Фишера (уравнение обмена) определяет массу денег, используемую только в качестве средства обращения, а поскольку деньги выполняют и другие функции, то определение общей потребности в деньгах предполагает существенное совершенствование исходного уравнения.
Количество денег в обращении
Количество денег в обращении и общая сумма товарных цен соотносятся следующим образом:
Приведенная формула была предложена представителями количественной теории денег. Главный вывод этой теории состоит в том, что в каждой стране или группе стран (Европа, например) должно находиться определенное количество денег, соответствующее объемам ее производства, торговли и доходов. Только в этом случае будет обеспечена стабильность цен. В случае неравенства количества денег и объема цен происходят изменения в уровне цен:
- MV = PT - цены стабильны;
- MV > PT - цены растут (инфляционная ситуация).
Таким образом, стабильность цен - главное условие определения оптимальности количества денег в обращении.
Источник: "grandars.ru"
Формула Фишера: инфляция и ставки процента
Экономисты называют банковский процент номинальной ставкой процента, а увеличение вашей покупательной способности – реальной ставкой процента. Если номинальную ставку процента обозначить i, а реальную ставку процента – r, инфляцию — π, то зависимость между этими тремя переменными может быть записана так: r = i — π, т.е. реальная ставка процента есть разница между номинальной ставкой процента и темпом инфляции.
Перегруппировав члены данного уравнения, мы увидим, что номинальная ставка процента есть сумма реальной ставки процента и темпа инфляции: i = r + π. Уравнение, записанное в таком виде, получило название уравнения Фишера. Оно показывает, что номинальная ставка процента может изменяться в силу двух причин: вследствие изменений реальной ставки процента или вследствие изменения темпа инфляции.
Количественная теория денег и уравнение Фишера показывают, как рост денежной массы воздействует на номинальную ставку процента. В соответствии с количественной теорией денег, увеличение темпа прироста денежной массы на 1% вызывает увеличение темпа инфляции тоже на 1%.
В соответствии с уравнением Фишера, увеличение темпа инфляции на 1%, в свою очередь, вызывает повышение номинальной ставки процента на 1%. Это соотношение между темпом инфляции и номинальной ставкой процента получило название эффекта Фишера.
Необходимо различать два разных понятия реальной ставки процента:
- реальная ставка процента, которую ожидает заемщик и кредитор при выдаче ссуды (реальная ставка процента exante) – т.е. ожидаемая, предполагаемая;
- фактическая реальная ставка процента – expost.
Кредиторы и заемщики не в состоянии с полной уверенностью предсказать будущий темп инфляции, но у них есть определенные ожидания на этот счет. Обозначим через π — фактический темп инфляции в будущем, а через е – ожидаемый будущий темп инфляции. Тогда реальная ставка процента exante будет равна i — πе, а реальная ставка процента expost будет равна i — π х v.
Как модифицируется эффект Фишера с учетом различия между ожидаемым и фактическим будущим темпами инфляции? Эффект Фишера более точно можно представить в следующем виде: i = r + πе.Спрос на денежные средства в реальном выражении зависит и от уровня дохода, и от номинальной ставки процента. Чем выше уровень дохода Y, тем больше спрос на запасы денежных средств в реальном выражении. Чем выше номинальная ставка процента i, тем меньше спрос на них.
Источник: "infomanagement.ru"
Номинальная и реальная ставка процента - эффект Фишера
Номинальная ставка процента (Nominal interest rate) - это рыночная процентная ставка без учета инфляции, отражающая текущую оценку денежных активов.
Реальная ставка процента (Real interest rate) - это номинальная ставка процента минус ожидаемый уровень инфляции.
Например, номинальная процентная ставка составляет 10% годовых, а прогнозируемый темп инфляции - 8% в год. Тогда реальная ставка процента составит: 10 — 8 = 2%.
Отличие номинальной ставки от реальной имеет смысл только лишь в условиях инфляции или дефляции.
Американский экономист Ирвинг Фишер выдвинул предположение о связи между номинальной, реальной ставкой процента и инфляцией, получившее название эффект Фишера, который гласит: номинальная ставка процента изменяется на величину, при которой реальная ставка процента остается неизменной.
В виде формулы эффект Фишера выглядит следующим образом:
Например, в случае, когда ожидаемый темп инфляции будет составлять 1% в год, то номинальная ставка возрастет на 1% за тот же год, следовательно, реальная ставка процента останется без изменений. Поэтому, понять процесс принятия инвестиционных решений экономическими агентами невозможно, не принимая во внимание различие между номинальной и реальной ставкой процента.
Рассмотрим простой пример: допустим Вы намерены предоставить кому-либо ссуду на один год в условиях инфляции, то какую точную процентную ставку Вы установите? В случае, если темп прироста общего уровня цен составит 10% в год, то тогда установив наминальную ставку в 10% годовых при предоставленной ссуде в 1000 д.е., Вы через год получите 1100 д.е.
Но их реальная покупательная способность уже будет не та, что год назад. Номинальный прирост дохода составляющий 100 д.е. будет «съеден» 10%-ной инфляцией. Таким образом, различие между номинальной ставкой процента и реальной важно для понимания того, как именно заключаются контракты в экономике с нестабильным общим уровнем цен (инфляцией и дефляцией).
Источник: "economicportal.ru"
Эффект Фишера
Эффект, как явление, как закономерность, описан великим американским экономистом Ирвингом Фишером в 1896 году. Общая идея – между ожидаемой инфляцией и процентной ставкой (доходностью долгосрочных облигаций) существует долгосрочная связь. Содержание – повышение ожидаемой инфляции вызывает примерно такое же повышение процентной ставки и наоборот.
Уравнение Фишера – формула для количественной оценки связи между ожидаемой инфляцией и процентной ставкой.Упрощенное уравнение: если номинальная процентная ставка N равна 10, ожидаемая инфляция I равна 6, R – реальная ставка процента, то реальная ставка процента равна 4, поскольку R = N – I или N = R + I.
Точное уравнение. Реальная процентная ставка будет во столько раз отличаться от номинальной, во сколько раз изменяться цены. 1 + R = (1 + N)/(1 + I). Если раскрыть скобки, то в полученном уравнении значение NI при N и I меньше 10% можно считать стремящимся к нулю. В итоге мы и получим упрощенную формулу.
Расчет по точному уравнению при N равном 10 и I равном 6 даст следующее значение R.
1 + R = (1 + N)/(1 + I), 1 + R = (1 + 0,1)/(1 + 0,06), R = 3,77%.
В упрощенном уравнении мы получили 4 процента. Очевидно что граница применение упрощенного уравнение — значение инфляции и номинальной ставки менее 10%.
Источник: "dictionary-economics.ru"
Сущность инфляции
Представьте, что в уединённом северном поселке всем работникам удвоили зарплату. Что изменится в местном магазине при неизменном предложении, например, шоколада? Как изменилась бы его равновесная цена? Почему одна и та же шоколадка становится дороже? Увеличилась денежная масса, имеющаяся у населения этого посёлка, соответственно повысился спрос, тогда как количество шоколада не увеличилось.
В результате цена шоколада возросла. Но подорожание шоколада - это ещё не инфляция. Даже если подорожают все пищевые продукты в посёлке, это ещё не будет инфляцией. И даже если подорожают все товары и все услуги в этом поселке, это тоже не будет инфляцией.
Инфляция - это долговременное устойчивое повышение общего уровня цен. Инфляция - процесс обесценивания денег, который происходит в результате переполнения каналов обращения денежной массой. Сколько же денег должно обращаться в стране, чтобы уровень цен был стабильным?
Уравнение обмена - формула Фишера - позволяет рассчитать денежную массу, необходимую для обращения:
где М - количество денег в обращении;
V - скорость обращения денег, которая показывает, сколько раз 1 рубль переходит из рук в руки за определённый период времени;
Р - средняя цена единицы произведенной продукции;
У - реальный валовой внутренний продукт;
РУ - номинальный ВВП.
Уравнение обмена показывает, что ежегодно в экономике необходимо такое количество денег, которое требуется для оплаты стоимости произведенного ВВП. Если денег в обращение выпущено больше или возросла скорость их обращения, то уровень цен повышается.
Когда темпы роста денежной массы превышают темпы роста товарной массы: МУ > РУ,
равновесие восстанавливается в результате роста цен: МУ = Р|У.
Переполнение каналов денежного обращения может произойти, если увеличится скорость обращения денег. Такие же последствия могут быть вызваны сокращением предложения товара на рынке (падение объёма производства).
Степень обесценения денег определяется на практике с помощью измерения темпов роста цен.
Чтобы уровень цен в экономике был стабилен, правительство должно поддерживать темп прироста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП. Величину денежной массы регулирует Центральный банк. Эмиссия - выпуск в обращение дополнительного количества денег.
В зависимости от темпов инфляции условно различают инфляцию:
- умеренную,
- галопирующую,
- высокую,
- гиперинфляцию.
Если цены растут медленно, примерно до 10 % в год, то обычно говорят об умеренной, «ползучей» инфляции.
Если же происходит быстрое и скачкообразное увеличение цен, измеряемое двузначными цифрами, то инфляция становится галопирующей. При такой инфляции цены растут не более чем в два раза.
Высокой считается инфляция, при которой рост цен превышает 100 %, то есть цены растут в несколько раз.
Гиперинфляция наступает в том случае, когда процесс обесценения денег становится самоподдерживающимся и неконтролируемым, а темпы роста цен и денежной массы делаются исключительно высокими. Гиперинфляция обычно связана с войной, экономической разрухой, политической нестабильностью, ошибочной политикой государства. Темпы роста цен при гиперинфляции превышают 1000 %, т. е. в течение года цены растут более чем в 10 раз.
Интенсивное развитие инфляции вызывает недоверие к деньгам, и потому возникает массовое стремление превратить их в реальные ценности, начинается «бегство от денег». Происходит повышение скорости обращения денег, что ведет к ускорению их обесценения.Деньги перестают выполнять свои функции, а денежная система приходит в полное расстройство и упадок. Это находит своё проявление, в частности, во внедрении в оборот различных денежных суррогатов (талонов, карточек, других локальных денежных единиц), а также твердой иностранной валюты.
Распад денежной системы в результате гиперинфляции в свою очередь вызывает деградацию всего народного хозяйства. Падает производство, нарушаются нормальные хозяйственные связи, растёт доля бартерных сделок. Возникает стремление к экономическому обособлению различных регионов страны. Растёт социальная напряжённость. Политическая нестабильность проявляется в отсутствии доверия к правительству.
Это тоже усиливает недоверие к деньгам и их обесценение.
Классический пример гиперинфляции - состояние денежного обращения Германии после Первой мировой войны в 1922-1923 гг., когда темпы роста цен достигли 30 000 % в месяц, или 20 % в день.
В различных экономических системах инфляция проявляется по-разному. В условиях рыночной системы цены формируются под действием спроса и предложения; обесценение денег носит открытый характер. В централизованной системе цены формируются директивно, инфляция является подавленной, скрытой. Ее проявления - это дефицит товаров и услуг, рост денежных сбережений, развитие теневой экономики.
Факторы, вызывающие инфляцию, могут носить как денежный, так и неденежный характер. Рассмотрим главные из них. Инфляция спроса является результатом чрезмерного роста расходов государства, потребителей и частных инвестиций. Другой причиной инфляции спроса может быть эмиссия денег для финансирования расходов государства.При инфляции издержек цены растут в результате роста затрат фирм на производство. Например, рост заработной платы, если он опережает рост производительности труда, может стать причиной инфляции издержек.
- Инфляция - это всеобщий рост цен. Она вызвана превышением темпов роста денежной массы над товарной массой.
- По темпам роста цен различают четыре вида инфляции, из которых самой сильной является гиперинфляция, разрушающая экономику.
- Инфляция непредсказуема. Больше других страдают от её последствий люди с фиксированными доходами.
Источник: "knigi.news"
Как правильно считать реальную доходность с учетом инфляции
Наверно все знают, что реальная доходность - это доходность за вычетом инфляции. Все дорожает - продукты, товары, услуги. По данным Росстата за последние 15 лет цены выросли в 5 раз. Это означает, что покупательная способность денег, просто лежавших все это время в тумбочке уменьшилась в 5 раз, раньше могли купить 5 яблок, теперь 1.
Чтобы хоть как-то сохранить покупательную способность своих денег, люди их вкладывают в различные финансовые инструменты: чаще всего это депозиты, валюта, недвижимость. Более продвинутые используют, акции, ПИФы, облигации, драгметаллы. С одной стороны сумма вложений растет, с другой происходит их обесценивание из-за инфляции.
Если из номинальной ставки доходности вычесть ставку инфляции, получится реальная доходность. Она может быть положительной или отрицательной. Если доходность положительная, ваши вложения приумножились в реальном выражении, то есть вы можете купить больше яблок, если отрицательная - обесценились.
Большинство инвесторов считают реальную доходность по простой формуле:
Реальная доходность = Номинальная доходность - Инфляция
Но данный способ неточен. Приведу пример: возьмем 200 рублей и положим их на депозит на 15 лет со ставкой 12% годовых. Инфляция за этот период 7% в год. Если считать реальную доходность по простой формуле, то получится 12-7=5%. Проверим этот результат, посчитав на пальцах.
За 15 лет при ставке 12% годовых 200 рублей превратятся в 200*(1+0,12)^15=1094,71. Цены за это время вырастут в (1+0,07)^15=2,76 раз. Чтобы посчитать реальную доходность в рублях делим сумму на депозите на коэффициент инфляции 1094,71/2,76=396,63. Теперь, чтобы перевести реальную доходность в проценты считаем (396,63/200)^1/15 -1 *100% = 4,67%. Это отличается от 5%, то есть проверка показывает, что расчет реальной доходности «простым» способом не точен.
где Real Rate of Return - реальная доходность;
nominal rate - номинальная ставка доходности;
inflation rate - инфляция.
Проверяем:
(1+0,12)/(1+0,07)-1 * 100%=4,67% - Сходится, значит формула верная.
Еще одна формула, которая дает тот же результат, выглядит так:
РД=(номинальная ставка-инфляция)/(1+инфляция)
Чем больше разница между номинальной доходностью и инфляцией, тем больше разница между результатами, посчитанными по «простой» и «правильной» формуле. На фондовом рынке такое встречается часто. Иногда погрешность достигает нескольких процентов.
Источник: "activeinvestor.pro"
Расчет инфляции. Индексы инфляции
Индекс инфляции представляет собой экономический показатель, отражающий динамику цен на услуги и товары, которые оплачивает население страны, то есть на ту продукцию, которая приобретается для дальнейшего использования, а не для перепроизводства.
Индекс инфляции также называют индексом потребительских цен, который является индикатором измерения среднего уровня цен на товары потребления за определенный период времени. Для расчета индекса инфляции используют разные методы и формулы.
Расчет индекса инфляции по формуле Ласпейреса
Индекс Ласпейреса рассчитывают путем взвешивания цен 2-х временных периодов по одинаковым объемам потребления периода базисного. Таким образом, индекс Ласпейреса отражает изменение стоимости услуг и товаров базисного периода, которое произошло за период текущий.
Индекс определяют как отношение потребительских расходов на приобретение того же набора потребительских благ, но по текущим ценам (∑Qo×Pt), к расходам на приобретение товаров и услуг базисного периода (∑Qo×Po):
где Pt – цены в текущем периоде, Qo — цены на услуги и товары в базисном периоде, Po – количество услуг и товаров, выпущенных за базисный период (как правило, за базисный период принимают 1 год).
Нужно отметить, что метод Ласпейреса имеет существенные недостатки из-за того, что он не учитывает изменения в структуре потребления.
Индекс отражает изменения только уровня доходов, не принимая во внимание эффект замещения, когда цены на некоторые товары снижаются, и это приводит к повышению спроса. Следовательно, метод расчета индекса инфляции по методу Ласпейреса в некоторых случаях дает несколько завышенное значение.
Расчет индекса инфляции по формуле Пааше
Другой способ расчета индекса инфляции основан на формуле Пааше, которая также сравнивает цены двух периодов, но уже по объемам потребления периода текущего:
где Qt – цены на услуги и товары в текущем периоде.
Однако и метод Пааше имеет свой существенный недостаток: он не учитывает изменение цен и не отражает уровень доходности. Поэтому, когда цены на некоторые услуги или продукты снижаются, индекс дает завышенный результат, а при повышениях цен – заниженную оценку.
Расчет индекса инфляции по формуле Фишера
С целью устранения недостатков, которые присущи индексам Ласпейреса и Пааше, для расчета индекса инфляции применяют формулу Фишера, суть которой заключается в вычислении среднего геометрического значения 2-х, приведенных выше индексов:
Многие экономисты считают эту формулу идеальной, так как она компенсирует недостатки формул Ласпейреса и Пааше. Но, не смотря на это, специалисты многих стран предпочитают выбор одного из первых двух способов.
Например, для составления международной отчетности используется формула Ласпейреса, так как она принимает к рассмотрению, что некоторые товары и услуги могут в принципе выпасть из потребления в текущем периоде по тем или иным причинам, в частности во время экономического кризиса в стране.
Дефлятор валового внутреннего продукта
Важное место среди индексов инфляции занимает дефлятор ВВП – индекс цен, включающий в себя все услуги и товары потребительской корзины. Дефлятор ВВП позволяет сравнить рост общего уровня цен на услуги и товары за определенный экономический период.
Данный показатель рассчитывают так же, как индекс Пааше, но измеряют в процентах, то есть полученное число умножают на 100%. Как правило, дефлятор ВВП используют органы государственных статистических управлений для составления отчетности.
Индекс Биг-Мака
Помимо приведенных выше официальных способов расчета индекса инфляции существуют еще и такие нетрадиционные способы его определения как, например, индекс Биг-Мака или гамбургера. Этот способ расчета дает возможность изучить, как сегодня в разных странах оцениваются одни и те же продукты.
За основу взят небезызвестный всем гамбургер, а все потому, что именно он продается во многих странах мира, имеет практически везде сходный состав (мясо, сыр, хлеб и овощи), а продукты для его изготовления, как правило, имеют отечественное происхождение.
Так, самые дорогие гамбургеры сегодня продаются в Швейцарии (6.81$), Норвегии (6.79$), Швеции (5.91$), самые дешевые – в Индии (1.62$), Украине (2.11$), Гонконге (2.12$). Что касается России, то стоимость гамбургера здесь составляет 2.55$, в том время как в США гамбургер стоит 4.2$.
О чем говорит индекс гамбургера? О том, что если стоимость российского Биг-Мака в переводе на доллары ниже, чем стоимость гамбургера родом из США, то официальный курс российского рубля недооценен по отношению к доллару.
Таким образом, можно проводить сравнения валюты разных стран, что является весьма простым и легким способом перерасчета национальных валют.Причем стоимость гамбургера в каждой стране напрямую зависит от объема производства, цен на сырье, аренду, рабочую силу и другие факторы, поэтому индекс Биг-Мака является одним из наилучших способов увидеть несоответствие стоимости валют, что особенно актуально в кризис, когда «слабая» валюта дает некоторые преимущества по ценам и издержкам на продукцию, а дорогая валюта становится просто невыгодной.
Индекс борща
В Украине после проведения, мягко говоря, непопулярных реформ, был создан аналог западного индекса Биг-Мага, имеющий патриотическое название «индекс борща». В данном случае исследование динамики цен проводится исключительно по стоимости ингредиентов, входящих в состав национального украинского блюда – борща.
Однако если в 2010-2011 годах индекс борща мог «спасти ситуацию», показав народу, что тарелка борща теперь стала стоить несколько дешевле, то в 2012 году ситуация кардинально изменилась. Так, индекс борща показал, что в сентябре 2012 года среднестатистический борщовой набор, состоящий из овощей, стоит аж на 92% дороже, чем в аналогичном периоде прошлого года.
Такое подорожание привело к тому, что объемы покупок овощей со стороны населения в Украине снизились в среднем на 10-20%.
Что касается мяса, то в среднем оно подорожало на 15-20%, однако уже к этой зиме ожидается стремительное подорожание до 30-40% в связи с ростом цен на кормовое зерно. В среднем же для оценки изменения уровня цен по индексу борща за основу берут борщ, приготовленный из картофеля, мяса, свеклы, моркови, лука, капусты, помидоров и пучка зелени.
Источник: "provincialynews.ru"
Валютный курс и инфляция
Инфляция является важнейшим показателем развития экономических процессов, а для валютных рынков - одним из наиболее существенных ориентиров. За данными по инфляции валютные дилеры следят самым внимательным образом. С точки зрения валютного рынка, влияние инфляции естественным образом воспринимается через ее связь с процентными ставками.
Поскольку инфляция изменяет соотношение цен, то она изменяет и действительно получаемые выгоды от доходов, приносимых финансовыми активами. Это влияние принято измерять с помощью реальных процентных ставок (Real Interest Rates), которые в отличие от обычных (номинальных, Nominal Interest Rates) процентных ставок учитывают обесценивание денег, происходящее из-за общего роста цен.
Рост инфляции уменьшает реальную процентную ставку, поскольку из полученного дохода надо вычесть некоторую часть, которая просто пойдет на покрытие роста цен и не дает никакого реального увеличения получаемых благ (товаров или услуг).Простейший способ формального учета инфляции и состоит в том, что в качестве реальной процентной ставки рассматривают номинальную ставку i за вычетом коэффициента инфляции р (также заданного в процентах),
Более точную связь процентных ставок и инфляции дает формула Фишера. По вполне понятным причинам рынки государственных ценных бумаг (процентные ставки по таким бумагам фиксируются на момент их выпуска в обращение) являются очень чувствительными к инфляции, которая может просто уничтожить выгоду от вложений в подобные инструменты.
Влияние же инфляции на рынки государственных ценных бумаг легко передается тесно связанным с ними валютным рынкам: сброс облигаций, номинированных в некоторой валюте crs, произошедший по причине роста инфляции, приведет к избытку на рынке наличных средств в этой валюте crs, а следовательно, к падению ее обменного курса.
Кроме того, уровень инфляции есть важнейший показатель «здоровья» экономики, а потому он тщательно отслеживается центральными банками.
Средством борьбы с инфляцией является повышение процентных ставок.Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делового оборота, так как финансовые активы становятся более привлекательными (их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кредиты; в итоге количество денег, которые могут быть уплачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а следовательно снижаются и темпы роста цен.
Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индикаторами инфляции. Конечно, отдельные отклонения в уровнях инфляции (за месяц, квартал) не вызывают реакции центральных банков в виде изменений ставок; центральные банки следят за тенденциями, а не отдельными значениями.
Так, низкая инфляция в начале 1990-х годов позволяла FED держать дисконтную ставку на уровне 3%, что было полезно для восстановления экономики. Но в итоге индикаторы инфляции перестали быть для валютных рынков существенными ориентирами.Поскольку номинальная дисконтная ставка была малой, а ее реальный вариант вообще достиг 0,6%, то для рынков это означало, что имеет смысл только движение индексов инфляции вверх. Нисходящий тренд по дисконтной ставке США был нарушен только в мае 1994, когда FED поднял ее вместе со ставкой по федеральным фондам в порядке упреждающих мер борьбы с инфляцией. Правда, подъем ставок тогда не смог поддержать курс доллара.
Основными публикуемыми показателями инфляции являются индекс потребительских цен (consumer price index), индекс цен производителей (producer price index), и дефлятор ВВП (GDP implicit deflator). Каждый из них выявляет свою часть общей картины роста цен в экономике. На рисунке 1. приведен для иллюстрации график роста потребительских цен в Великобритании за последние 12 лет.
Рисунок 1. Потребительские цены в Великобритании
На этом рисунке представлена непосредственно стоимость некоторой потребительской корзины; темп рост этой стоимости корзины и есть обычно публикуемый индекс потребительских цен. На графике темп роста изображается наклоном линии тренда, вдоль которой идет основная тенденция роста цен.
Хорошо видно, что после преодоления проблем 1992 года, которые привели к выходу Англии из европейского денежного союза, осуществленные преобразования вывели экономику на иную линию роста, по которой рост цен (наклон правой линии тренда) намного меньше, чем был к конце предыдущего десятилетия и в особенности — в 91-92 годах.
Пример действий центрального банка, основанных на его позиции в отношении инфляционных процессов, и вызванной ими реакции валютного рынка приведен на рисунке 2, где представлен график курса британского фунта по отношению к доллару.
Рисунок 2. График британского фунта; повышение ставок Банка Англии 8 сентября 1999 и реакция на слухи о новом повышении
Восьмого сентября 1999 г. состоялось заседание Комитета по денежной политике Банка Англии (Bank of England Monetary Policy Committee). Никто из экспертов не предсказывал тогда повышения процентных ставок, поскольку явных признаков инфляции экономические индикаторы не показывали, а курс фунта и так оценивался излишне высоким. Правда, накануне заседания было много комментариев о том, что повышение ставок Банка Англии в 1999 году или в начале 2000 неизбежно.
Но на данное заседание никто его не прогнозировал. Поэтому решение Банка поднять основную свою процентную ставку на четверть процента явилось для всех неожиданностью, что и показывает первый резкий взлет курса фунта.
Свое решение Банк объяснял стремлением предупредить дальнейший рост цен, признаки которого усматривал в перегретом рынке жилья, сильном потребительском спросе и возможности инфляционного давления со стороны оплаты труда, так как безработица в Англии находилась на довольно низком уровне. Хотя не исключено, что на решение Банка повлияло незадолго перед этим осуществленное повышение ставок FED.
Второй подъем графика на следующий день вызван активным обсуждением на рынке темы о неизбежности вскоре нового повышения ставок (rate hike — на рыночном сленге обычное обозначение для повышения ставок центральных банков); нашлось, как видно, много желающих не опоздать купить фунт, пока он не подорожал еще больше. Падение курса фунта в конце недели обусловлено реакцией на данные по американской инфляции, о чем речь будет впереди.
Инфляция и процентные ставки
Связь инфляции с условиями денежного обращения можно продемонстрировать, исходя из основного уравнения теории денег, если записать его для относительных изменений входящих в него величин, которое показывает, что в этих условиях рост цен (инфляция) полностью определяется регулирующими действиями центрального банка через изменение денежной массы.
В действительности, конечно же причины возникновения инфляции достаточно сложны и многочисленны, рост денежной массы — лишь одна из них.
Предположим, некоторая сумма S на тот же период была инвестирована под процентную ставку i (которая называется номинальной процентной ставкой, nominal interest rate), то есть, сумма S превратится за тот же период в S -> S(l + i). В начале рассматриваемого периода (по старым ценам) на сумму S можно было приобрести количество товара Q=S/P.
Реальной процентной ставкой называют процентную ставку в реальном измерении, то есть определенную через прирост объема товаров и услуг. В соответствии с этим определением, реальная процентная ставка г даст за тот же рассматриваемый период изменение объема Q,
Собрав все приведенные соотношения, получим,
Q(l + г) = S(l + i)/ P(l + р) = Q * (1 + i)/ (1 + р),
откуда получаем выражение для реальной процентной ставки через номинальную процентную ставку и коэффициент инфляции,
r=(l+i)/(l+p)-l.
Это же уравнение, записанное в несколько ином виде,
характеризует известный в макроэкономике эффект Фишера.
Формула Фишера и монопольное повышение цен
По-видимому, существуют два вида цен: конкурентные и монопольные. Механизм конкурентного ценообразования хорошо исследован. При стабильной денежной массе он никогда не приводит к безвозвратному повышению цен. При рыночном дефиците какого-нибудь товара, предприятия его производящие могут временно взвинтить цены.
Однако через некоторый промежуток времени капиталы перетекут в эту отрасль экономики, то есть туда где временно образовалась высокая норма прибыли. Приток капиталов даст возможность создать новые мощности по производству дефицитных товаров, и через определенное время на рынке образуется избыток этого товара. В этом случае цены могут даже упасть ниже общего уровня, а также ниже уровня себестоимости.
В идеале, при полном отсутствии монополий на рынке и при некотором постоянном технологическом прогрессе, при отсутствии в обращении излишней денежной массы рыночная экономика не продуцирует инфляцию. Скорее наоборот, такой экономике свойственна дефляция.Другое дело монополии. Они препятствуют конкуренции и могут взвинчивать цены по своему произволу. Рост монополий зачастую является естественным следствием конкуренции. Когда слабые конкуренты погибают, и на рынке остается один победитель, он превращается в монополиста. Монополии бывают общими и локальными. Некоторые из них являются естественными (неустранимыми).
Другие монополии устанавливаются на время, но от этого потребителям и всей экономике страны не легче. С монополиями борются. Во всех странах с развитой рыночной экономикой существует антимонопольное законодательство. Однако это является признанием того факта, что одними рыночными методами с монополиями не справиться. Государство насильственно разделяет крупные монополии. Но на их месте могут образоваться олигополии.
Ценовой сговор государство также преследует, но его нелегко доказать. Иногда некоторые монополии, особенно те, что заняты в энергетике, на транспорте и в военным производстве, ставятся под жесткий контроль государства, точно так же, как это делалось в странах социализма.
Произвольное повышение цен монополиями является важным моментом в теории инфляции издержек.
Итак, предположим, что имеется некая монополия, которая намерена использовать свое положение на рынке для повышения цен, то есть для того, чтобы увеличить свою долю доходов в общем НД страны. Это может быть энергетическая, транспортная или информационная монополия.8 Это может быть профсоюз, который фактически может считаться монополией по продаже рабочей силы. (Сам Джон Кейнс считал тред-юнионы наиболее агрессивными в этом отношении монополиями).
К монополиям можно отнести и государство, взимающее налоги в качестве платы за предоставляемые им услуги по поддержанию безопасности, порядка, по социальному обеспечению и так далее. Рассмотрим для начала один из возможных случаев. Допустим, частная монополия подняла свои тарифы (или государство увеличило налоги, или профсоюзы добились повышения зарплаты). При этом примем условие, что денежная масса M осталась постоянной.
Тогда для одного оборота денежной массы выполняется условие:
Таким образом, все изменения в уравнении, если они вообще имеют место, должны будут произойти в правой части уравнения (p * q). Изменение есть – это увеличение средневзвешенной цены p. Следовательно повышение цены необходимым образом приведет к снижению объема реализуемого товара q.
- В условиях неизменности денежной массы для одного периода обращения монопольное повышение цен приводит к сокращению реализации (и производства) товаров.
- Однако можно еще один, более оптимистический вывод: Инфляция, вызываемая монополиями, при постоянной денежной массе не может длиться так же долго, как инфляция, вызванная денежной эмиссией. Полная остановка производства не может быть выгодна монополиям. Существует предел, до которого частной монополии выгодно повышать тарифы.
В подтверждение выводов из формулы Фишера мы можем найти сколько угодно примеров в истории экономики. Сильная инфляция обычно сопровождается сокращением производства. Однако при этом практически всегда к монопольному повышению цен присоединялась и денежная эмиссия. В то же время при сильной инфляции зачастую имеет место относительное сокращение денежной массы.
Мы уже увидели, что реальная процентная ставка - это цена текущего потребления в условиях будущего. Когда мы рассматривали воздействие изменений текущего дохода, ожидаемого в будущем дохода и богатства, то принимали ре- атьную процентную ставку неизменной величиной.
Теперь мы будем исходить из допущения, что реальная процентная ставка меняется, и рассмотрим воздействие этих изменений на текущее потребление и сбережения.
Какие же изменения произойдут в потреблении и сбережениях госпожи Благоразумной в ответ на увеличение реальной процентной ставки? Ее реакция на такое увеличение отражает две противоположные тенденции. С одной стороны, так как каждый реальный доллар сбережений в текущем году превращается в 1 + г реальных долларов в будущем году, то рост реальной процентной ставки означает, что каждый доллар текущих сбережений будет иметь более высокую покупательную способность, т. е. даст возможность увеличить потребление в будущем. Этот рост является вознаграждением за текущие сбережения и вызывает тенденцию к увеличению сбережений.
С другой стороны, более высокая реальная процентная ставка означает, что Благоразумная может достигнуть некоторого определенного уровня сбережений в будущем, осуществляя текущие сбережения в меньшем объеме. Например, предположим, что она старается накопить $1400 для покупки нового компьютера-лаптопа в следующем году. Увеличение реальной процентной ставки означает, что любая сумма текущих сбережений вырастет в большую сумму к следующему году, так что сумма денег, которые ей необходимо направить в сбережения в этом году для достижения данной цели, ниже, чем $1400. Так как она получает возможность сберегать меньше, обеспечив при этом достижение своей цели, то она может увеличить свое текущее потребление и поэтому уменьшить свои сбережения.
Дна описанных выше эффекта, действующие в противоположных направлениях, известны как эффект замещения и эффект дохода при увеличении ре-альной процентной ставки. Воздействие эффекта замещения на сбережения отражает тенденцию снижения текущего потребления и увеличения на 1 + г потребления в будущем как цены текущею потребления. В ответ на увеличение цены текущего потребления потребители замешают текущее потребление, которое становится относительно более дорогим, потреблением в будущем, которое становится относительно менее дорогим. Снижение текущего потребления вызывает рост текущих сбережений. Поэтому эффект замещения привадит к тому, что текущие сбережения увеличиваются в ответ на рост реальной процентной ставки.
Воздействие эффекта дохода на сбережения отражает изменения в текущем потреблении, возникающие, когда более высокая реальная процентная ставка делает потребителя богаче или беднее. Например, ест и Благоразумная имеет сберегательный счет и не берег в кредит какие-либо средства, то она является получателем процентных платежей. Следовательно, она выигрывает от роста реальной процентной ставки, потому что в |>езультате этого роста ее процентный доход увеличивается. При более высокой процентной ставке она может позволить себе тот же уровень текущего и будущего потребления, что и до изменения реальной процентной ставки, получая при этом некоторые дополнительные ресурсы, которые может истратить по сноему усмотрению. Эти дополнительные ресурсы могут рассматриваться как увеличение ее богатства, поэтому Благоразумная будет увеличивать как текущее, так и будущее потребление. Поэтому для сберегателя, являющегося получателем процентных платежей, эффект дохода при увеличении реальной процентной ставки проявляется в увеличении текущего потребления и снижении уровня текущих сбережений. Следовательно, для сберегателя эффекты дохода и замещения при увеличении реальной процентной ставки действуют в противоположных направлениях, т. е. эффект дохода снижает уровень сбережений, а эффект дохода увеличивает его.
Эффект дохода при увеличении реальной процентной ставки оказывает совершенно иное воздействие на плательщиков процентов, таких как заемщики. Рост реальной процентной ставки увеличивает сумму процентных выплат, которые должны произвести заемщики, что делает их неспособными обеспечивать прежний уровень текущего и будущею потребления, который существовал до повышения реальной процентной ставки. Заемщик фактически становится беднее в результате роста реальной процентной ставки и отзывается на это уменьшение богатства снижением уровня своего текущею и будущего потребления. Снижение уровня текущего потребления означает, что текущие сбережения увеличиваются (т. е. снижаются заимствования). Следовательно, для заемщика эффект дохода при повышении реальной процентной ставки проявляется в увеличении сбережений. Поэтому как э Давайте подведем итог воздействию увеличения реальной процентной ставки на поведение экономических агентов.
Для сберегателя, который является получателем процентных платежей, рост реальной процентной ставки вызывает тенденцию к увеличению сбережений в результате действия эффекта заме-щения, 110 в то же время и тенденцию к уменьшению сбережений в результате действия эффекта дохода. Не имея дополнительной информации, мы не можем сказать, какая из этих двух противоположных тенденций возобладает. Для заемщика, который является плательщиком процентных платежей, как эффект замещения, так и эффект дохода приводит к увеличению сбережений. Поэтому сбережения заемщика в любом случае увеличиваются.
А как влияет увеличение реальной процентной ставки на национальные сбережения? В связи с тем что национальная экономика состоит как из заемщиков. так и из субъектов сбережений (которые могут или увеличивать, или уменьшать уровень сбережений), экономическая теория не может дать ответа на этот вопрос. Так как экономическая теория не определяет, будут ли национальные сбережения увеличиваться или уменьшаться при росте реальной процентной ставки, мы должны использовать эмпирические примеры для выстраивания этих взаимоотношении, используя фактические данные. К сожалению, интерпретация эмпирических доказательств, полученных на множестве при-меров, не дает возможности прийти к единому выводу и вынуждает продолжать дебаты по этой проблеме. Большинство широко распространенных заключений говорит о том, что рост реальной процентной ставки снижает уровень текущего потребления и увеличивает сбережения, но этот эффект не очень стойкий.
Налоги и реальная доходность инвестиций. При обсуждении реальных доходов, получаемых сберегателями, мы не упомянули о важной практической проблеме: доходы по процентным выплатам (и другие доходы по сбережениям) подвергаются налогообложению. Так как часть процентных выплат должна быть отдана государству в виде налогов, реальный доход, полученный сберегателями, фактически меньше, чем разность между номинальной процентной ставкой и ожидаемой инфляцией.
Полезным измерителем доходов, получаемых сберегателями, с помощью которого можно оценить воздействие налогов, является ожидаемая к получению после налогообложения реальная процентная ставка. Чтобы определить это понятие, давайте введем величину /, обозначающую номинальную процентную ставку, и I - ставку налогообложения процентного дохода. В Соединенных Штатах, например, большинство видов процентного дохода облагаются налогом как отдельный доход, поэтому (- это ставка налога на доход. Сберегателям остается доля (1 - г) от общего процентного дохода, поэтому номинальная процентная ставка после налогообложения, получаемая сберегателями после выплаты налогов, равна (1 - ()" Ожидаемая к получению после налогообложения реальная процентная ставка г0_, - это номинальная процентная ставка после налогообложения минус ожидаемый уровень инфляции л", или
Ожидаемая к получению после налогообложения реальная процентная ставка примерно равна процентной ставке, используемой потребителями при принятии решений о потреблении и сбережениях, так как она оценивает рост покупательной способности их сбережений, остающихся после налогообложения.
В табл. 4.1 показан расчет номинальной процентной ставки после налогообложения и ожидаемой к получению реальной процентной ставки после налогообложения. Отметим, что при данном уровне номинальной процентной ставки н ожидаемой инфляции снижение ставки налога по процентному доходу увеличивает номинальный и реальный уровень доходов, получаемых сберегателем после налогообложения. Поэтому правительство может увеличить ре-альный уровень доходов, получаемых сберегателями и (возможно) увеличить уровень сбережений в экономике. Стимулирование сбережений является МОтивацией предоставления налоговых вычетов, например, по вкладам на индивидуальные пенсионные счета, что позволяет сберегателям освободить часть своих процентных доходов от налогообложения и поэтому получать более высокий чистый доход. К сожалению, так как экономисты не пришли к единому мнению о воздействии более высокой реальной процентной ставки на сбережения, эффективность такой налоговой политики также остается под сомнением.
Таблица 4.1. Расчет процентных ставок после налогообложения
і - номинальная процентная ставка = 5% годовых
я* - ожидаемый уровень инфляции = 2% в год
I-уровень налога на процентный доход = 30%
Номинальная процентная ставка после налогообложения (1 -1)1 - (1 - 0,30)5% = 3,5%
Ожидаемая к получению после налогообложения реальная процентная ставка (1 - /)/- л* = (1 - 0,30)5% -2% = 1,5%
I-уровень налога на процентный доход = 20%
Номинальная процентная ставка после налогообложения (1 -1)/ = (1 - 0,20)5% = 4%
Ожидаемая к получению после налогообложения реальная процентная ставка (1 - р/~ к1 - (1 - 0,20)5% - 2% = 2%
Номинальный доход - это значение, для вычисления которого используется чистое финансовое выражение, при этом не подлежат учету: уровень цен, инфляция и покупательная способность денег.
Методы определения финансового неравенства
Люди, существующие в пределах одного общества, имеют разный уровень дохода, следовательно, занимают отличное друг от друга положение. Номинальный доход - это абсолютная денежная величина.
Чтобы определить, как именно распределяются доходы, используют один из следующих методов:
- Статистические приемы, позволяющие определить значение среднего уровня.
- Формирование групп в зависимости от размера дохода и сравнения средних значений крайних из них.
- построение которой позволяет определить величину неравенства в обществе через кумулятивный (нарастающий) эффект.
Номинальный и реальный доход
Номинальный доход - это вся сумма финансовых средств, которую человек получил в течение определенного отрезка времени.
Понятие предполагает подсчет количества товаров и услуг, которые в итоге может позволить себе покупатель. Это не абсолютная величина, а изменяемый во времени номинальный (реальный) уровень дохода через Именно поэтому исходный базовый период предполагает совпадение данных видов дохода, а затем уже производится расчет изменения цен в течение определенного временного периода, что и дает в результате разницу между номинальным и реальным доходом в текущем периоде.
Сущность номинального дохода
Обычно номинальный доход - это величина прибыли, которую человек получил или заработал в течение своей жизни. Сюда же можно отнести все виды материальных средств и услуг, приобретенных или произведенных за этот же период времени.
Важность полученного дохода можно оценить в зависимости от активности и уровня использования. Реальный доход складывается:
- из средств, полученных от ведения бизнеса;
- из заработной платы;
- из стипендиальных выплат;
- из социальных пособий;
- из пенсии;
- из дивидендов, полученных от ценных бумаг;
- из прочих доходов, полученных, например, от продажи недвижимого имущества или сельского угодья.
Основываясь на размере прибыли, можно говорить о благополучии каждого отдельного гражданина и о том, насколько он может удовлетворить весь спектр своих духовных и физических потребностей. На величину дохода имеют влияние такие моменты, как: заработная плата, прибыль от облигаций, уровень цен на рынке и значение его наполненности.
Об источниках
Номинальный доход вырос? Всякое может случиться, особенно если наблюдается какое-либо колебание в источнике. Например, выросла заработная плата, прибыль от владения ценными бумагами или размер платы за сдаваемое в аренду имущество. Но в основном номинальный доход формируется за счет государственных выплат. Эти средства идут на покрытие потребностей социального характера: учеба, медицинское обслуживание и различного рода пособия.
Номинальный доход является огромным стимулом в части развития общества. Например, достойная заработная плата положительно сказывается на усердии, ответственности и рабочей дисциплине. Если же государственная помощь неоправданно высока, то это может привести к обратному эффекту - человек быстро потеряет интерес к своим обязанностям.
Кредитно-денежная система
В части кредитно-денежных отношений номинальные доходы населения делятся следующим образом:
- платеж, основанием для которого служит какая-либо государственная программа;
- прибыль от роста ценной бумаги;
- банковский кредит, необходимый для строительства дома;
- заем участнику, состоящему в потребительском сообществе;
- лотерейный выигрыш;
- различные штрафы или пошлины;
- наличие временно свободных финансов, образовавшихся в результате приобретения товара в кредит;
- прочие доходы, полученные с продажи личного движимого имущества.
Кроме того, в состав номинального дохода входит такая обязательная выплата, как налог. Именно эти платежи служат источником формирования дополнительных ресурсов и распределения капитала.
Виды доходов
Доход населения - это денежные и натуральные средства, полученные в течение определенного периода времени. Первые включают в себя любое финансовое поступление: прибыль предпринимателя, заработная плата сотрудника, пособие, пенсия, стипендия, проценты, дивиденды, рента, а также сумма от реализации ценной бумаги, недвижимого имущества или сельскохозяйственной продукции и т.д. Бюджетное обследование семьи, проводимое государственной статистикой, не учитывает прирост вклада на сберкнижке.
Натуральный доход - это продукция таких сфер домашнего хозяйства, как земледелие, скотоводство и птицеводство. Кроме того, сюда можно отнести любые изделия, услуги и другой товар в натуральной форме (шт., кг, час), полученные с приусадебного или садово-огородного участка, личного подворья. К этой же категории относятся самозаготовки даров природы, предназначенные для личного потребления (не товарная форма).
Инфляция
Выше было подробно разобрано понятие «реальные номинальные доходы». Инфляция может значительно скорректировать уровень прибыльности, так как, говоря простым языком, деньги обесцениваются. Происходит это ввиду роста цен на фоне прежнего уровня доходов. Инфляция - это не банальный скачок цен, а длительная и сложная ситуация, регулируемая государством посредством применения различных инструментов экономики.
Наиболее серьезное последствие инфляции - это перераспределение размера дохода и богатства. В данной ситуации наблюдается снижение покупательной способности денег, что в результате наносит урон всему обществу.
Снижение реального дохода случается в том случае, если рост номинального дохода ниже В итоге пострадать может любой: человек, получающий фиксированный доход (бюджетник, пенсионер), владелец сберегательного вклада, а также кредитор.
В выгодном положении оказывается:
- предприниматель, цена готовой продукции которого растет быстрее, чем ресурс, необходимый для ее производства;
- должник;
- государство, оплачивающее свои обязательства обесценившимися деньгами.
Итак, инфляционный «налог» придется «заплатить» получателям фиксированных сумм, а «субсидирование» достанется тем, чьи денежные доходы возрастают быстрее, чем инфляция. Итог - доход и богатство перераспределяются.
Порядок расчета реального дохода
Практически всем известно о том, что под реальной прибылью понимается доход минус инфляция. происходит в отношении любых продуктов, товаров, услуг. Статистические данные показывают, что в течение последних 15 лет произошло 5-кратное повышение цен. Это можно объяснить на простом примере: на деньги, все это время пролежавшие под матрасом, раньше можно было купить 5 яблок, а теперь только 1.
С целью сохранения люди стараются вложить свои сбережения в какой-либо финансовый инструмент - депозит, валюту, недвижимое имущество. Более продвинутых привлекают акции, облигации и драгоценные металлы.
Номинальная ставка дохода минус инфляция равны реальной доходности. Ее значение может быть как положительным, так и отрицательным.
О стоимости облигаций и купонном доходе
Текущая цена облигации - это ожидаемый денежный поток, в соотношении с текущим временным периодом. В состав денежного потока входит два компонента: номинальный купонный доход и номинал облигации.
Стоимость зависит от следующих обстоятельств:
- Рассмотрение денежного потока в разрезе периодов, в течение которых будет выплачиваться купонный доход, изменение которого зависит от того, какие условия имели место быть во время выпуска облигации.
- Размер рыночной доходности предполагает учет риска, присущего подобного рода вложениям. Величина требуемой доходности может разниться в зависимости от периода функционирования.
- Каждая облигация обладает конечным сроком, наступление которого требует ее гашения.
Облигации: цена и влияющие на это факторы
На стоимость облигации могут оказывать влияние различные факторы, а именно:
- процентная ставка;
- популярность и надежность эмитента;
- период до погашения;
- срок обращения.
Конечно, на стоимость облигации огромное влияние оказывает установленная при выпуске процентная ставка, на определение которой в свою очередь влияют: номинальная стоимость облигации и доходность. Если инвестор располагает альтернативными вариантами вложения финансов, а прочие условия равны, то выбор падет в пользу наибольшей доходности. Так, если величина купонного дохода составляет 12 % годовых и альтернативный вариант вложения средств способен обеспечить такой же доход, то облигацию следует продавать по номинальной цене.
Загрузка...
